乐鱼七月以来，国际美妆市场就发生了5起投融资事件，巨头频频出手，化妆品产业回暖迹象明显，投融资事件数量在近三年呈现出波动回升的趋势。

据《化妆品报》不完全统计，截至7月15日，2024年上半年化妆品行业国内外投融资事件已达58起，其中国内市场30起，国际市场28起，包含化妆品原料、品牌、服务商、工厂等多领域。从已披露的金额来看，上半年美妆投融资活动涉及资金已超221亿元。

01 国内市场重视原料端，“医学背景”成热门

随着消费者对产品品质和安全的关注度不断提高，技术原料企业成为新的投融资热点。

在《化妆品报》梳理的国内上半年美妆投融资案例中，获得投资的上游企业共有16家，占比超过50%，已披露的金额超3.7亿元，包含生产企业芭薇，以及伯酷生物等在内的原料商。

在16起投融资事件中，有3起亿元级项目，被投资方分别为陕西佰傲再生医学有限公司、湘雅生物医药（湖州）有限公司、君合盟生物制药（杭州）有限公司。

佰傲再生以再生医学技术为驱动的科技创新生物材料为主，旗下有绽媄娅、芙苼集等护肤品牌。佰傲再生于今年1月完成数亿元C轮融资，由长安汇通领投，陕投成长、西安财金、煜华资本跟投。

湘雅生物由诺贝尔医学奖获得者领衔组建，专注于创伤修复、医学美容等领域的原料及器械，是重组胶原蛋白领域的破局者。湘雅生物在今年已获得两轮投资，已披露的金额超1亿元，分别为：4月，美莱医疗集团对其进行的战略投资，具体金额未披露；5月，湘雅生物完成A轮融资，由海南安瑞壹号创业投资基金合伙企业等投资机构共计入资近1亿元人民币。

君合盟同样专注于重组蛋白创新药物及合成生物学领域创新产品开发。今年5月，君合盟完成1亿元B1轮融资，由通化东宝药业股份有限公司投资。

除此之外，16起上游企业投融资事件中，还有包括福莱明在内的6起千万元级项目。而在未披露金额的7个项目中，迪克曼生物获得贝泰妮集团首投也引起业内关注，其推出的第一款中国原创EOP神经酰胺、第一款中国植物源神经酰胺——橄榄神经酰胺等，填补了国内厂商在此领域的空白，也吸引了投资者的目光。

具体来看，重组胶原蛋白、生物基表面活性剂、合成生物、再生医学产品等依然备受投资者青睐。“医学背景”“科技创新”成国内上半年美妆投融资关键词，这部分企业专注于化妆品原料的研发和生产，为美妆行业提供高品质、安全可靠的原料支持。

02 香氛、个护赛道持续升温

统计上半年国内外投融资事件，香水香氛品类热度不减，另有功效护肤、口腔护理、头部护理、婴童护理等细分品类持续发力，博得资本宠爱。

在上半年58个投融资案例中，就有8项押注香水香氛品牌。如国货香氛品牌闻献和观夏，分别获USHOPAL、欧莱雅集团投资。此外，纵观国际市场，欧莱雅4月份二次出手，收购阿曼苏丹国奢侈香水品牌Amouage；欧舒丹集团首投香氛品牌，收购意大利奢华家居香氛Dr. Vranjes，进一步扩大品类布局；欧洲投资集团Eurazeo斥资2500万欧元（约合人民币1.98亿元）收购法国香水品牌Ex Nihilo的少数股权；开云集团收购法国沙龙香水Matière Première等。

于C端消费者而言，香水在表达个性和品位方面的作用越来越重要。近年来香水成为化妆品领域增长最快的品类之一，国际美妆巨头为扩张丰富自身的品牌防御与战略布局，同时考虑消费者需求和利润成本等多个方面，持续在小众香水领域投入布局。

在上半年国内的个护市场中，“科技”“功效”似乎更受欢迎，如今年国内美妆领域第一笔投资，若羽臣向2022年成立的科技护肤品牌KEYiN进行数千万元的融资，该品牌主推满足消费者“医美级需求”的涂抹式护肤产品。再如青锐创投数千万元独家投资的功效个护品牌水之蔻，曾以脱毛膏单品打败法国百年脱毛品牌薇婷。

国际个护市场同样活跃，包括口腔护理、痤疮护理、抗衰护肤等在内的投融资事件共计13起，超上半年投融资事件总数量的五分之一。其中，雅诗兰黛集团完成对美国平价护肤品牌The Ordinary母公司DECIEM的收购，累计投资金额高达17亿美元，成为上半年涉及金额最大的收购案例。

反观彩妆赛道，在上半年6个获投彩妆品牌中，国货品牌仅方里FUNNY ELVES完成第三次A+轮融资。国际市场上，关注度较高的案例均出自巨头收购，如LVMH旗下私募股权公司L Catterton拿下意大利知名美妆品牌KIKO。

近年来，彩妆市场已涌现出大量品牌和产品，新一代消费者面临的选择增多，品牌忠诚度逐渐下降。在此趋势下，投资者更加理性谨慎，对彩妆品牌投融资项目的评估标准更加严格，更注重品牌的长期价值和盈利能力。

03 AI入局，为美妆市场注入新活力

在美妆市场中，AI技术作为美妆行业的新质生产力，其应用正在逐渐深入。不仅在产品研发、个性化定制、虚拟试妆等方面发挥作用，还在市场营销、客户服务等领域展现出巨大潜力。

案例中，AI全链路营销公司奥创光年继去年8月完成A轮千万级美元融资后，于今年1月再度完成1500万美元（约合人民币1.09亿元）A+轮融资。据了解，奥创光年在AI应用普及初期就进入高速增长期，服务客户包含欧莱雅集团、雅诗兰黛集团、联合利华集团以及阿里巴巴集团等美妆巨头及电商平台。这意味着AI营销产品策略正在逐步引起资本重视，已然成为美妆企业谋求发展的一大新突破口。

2024年美妆市场的投融资情况呈现出回暖趋势，然而需要注意的是，虽然AI技术的入局为市场带来了新的发展机遇，但具体的AI应用效果还需进一步观察和验证。

总的来看，今年上半年的美妆投资方向更集中于加码小众市场，同时继续对上游端原料、工厂投入资金。越是在竞争激烈的时期，随着美妆市场不断细分，国际巨头更倾向于通过规模较小的风险投资来把握市场脉搏和最新趋势，未来，具有创新性和差异化竞争优势的细分领域或成新的投资“蓝海”。